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市场所有分析都是心理分析，每一个人的操作都受到心理影响。

最大的心理影响变化在时间周期跨距，涨跌势各有不同的速度、跨距与频率。涨势中，持续拉长涨势超过40~44天或80~88天后，会陷入鞭长莫及后的自然转弱下跌。跌势中，会因为时间跨距拉长达到40~44天或80~88天后，也会因为跌不下去而反弹。

这个时间周期模型几乎是放诸所有指数、板块、个股皆准，差别在换手率不同。沪市成交量换手率较深市小，周三换手率0.70%，一轮全面换手需要142.85天。深市周三换手率1.89%，100%换手只需要52.91天，深市的换手率是沪市的2.699倍。

深市主要的差异变化在创业板市场，周三的换手率是3.30%，一轮换手只需要30.30天。

换手频率慢表示筹码倒来倒去速度慢，股价波动也慢，显示高低位停留时间拉长。换手频率越快意谓投机性强，来回捣鼓速度快，高低位价格变动也快。优点是：敢买敢卖，敢追高买进，也敢于杀跌认赔，不存在套牢，该卖的早卖，不该卖不会卖，通常属于长期投资资金。

资本额大小不同持股时间长短也会不同，最重要是对上市公司的信任及持股的信心。法人机构以产业基本面投资为主，不会在意短期内股价变动，持股时间长达五年以上。在近两年长期投资的信托机构基金法人，因为股价持续下跌导致基金净值大幅度缩水，这是经济周期进入调整导致的变动，正因为如此，也会带来其后的大机遇。

例如2020年1月23日因为疫情带来的变动，到2月3日开盘大跌7.72%。因为疫情引发股指大跌，瞬间利空消息让市场措手不及，反而创造低位买进机遇。其后的20~22天是压低后拔高回补缺口走势，但却在市场逐步恢复信心时再次压低下跌。此后股市陷入低位盘跌的走势，横向酝酿80~88天后才开始反击。

为何会这样的?在市场越是不被看好反而会上涨?

这是最好的“反市场心理”。但在当下却是当局者迷，因为混沌不明所以迷茫。

事后来看，每一次的涨跌变化因素都会如此，那么这一次是否一样?去年10月底低位期的成交量与2020年7月1日启动前一样，显示量水平接近。第二轮低位量在2023年春节前，其后逐步增加，近期缩量但仍比前面成交量大。

显然这一轮的缩量并非流动性不足的低迷量，只是换手频率偏低的稳定量而已。只要是稳定量修复运行达到横向40~44天就会再次有增量反击上涨，因为压抑而反击。以2023年5月16日缩量测算到周三运行22天，还需要18~20个交易日才确认。

多点耐心等待，不急于一时，这个时候反而是以个别板块及个股表现为主。

深市回撤缩量一样达到前面低位量水平，对比指数是回到2022年10月12日低位周期。

非常特殊在于创业板市场，该指数不断创新低但成交量始终没有萎缩。从2023年1月30日至今94个交易日换手率283.62%，日均值3.01%，每33天换手一轮。

统计得知低于30天视为高位量，再涨有限，涨不上去随时会回撤，这一次就是如此。

一而再都不缩量那么下一轮再涨也只能仅止于较强劲的反弹而已，不可能是回升。

对比均线形成五雷轰顶空头排列，持续再杀跌的影响非常明显，易跌难涨会再创新低。

但个股状况完全不同，并非大盘弱化个股就不会涨。

以上证指数为例，长周期涨势正在酝酿中，随时会出现低位后的增量反击。如何解读2023年4月底那一段增量涨势?如何看2023年5月8~9日的大涨及5月15日的反击?

中国石油及中国海油领头上涨，再到中国银河(601881)及西安银行(600928)的大涨，再到中国人寿(601628)独当一面。这些始作俑者会再次风起云涌吗?这些个股是政策风向标，如果用40~44天或80~88天跨距观察其走势，是值得我们好好斟酌的。